Paraguay (udomaćeno [pa'ragvaj], španj. izgovor [paraγuại']) (portugalski Paraguai), rijeka u Južnoj Americi, duga 2206 km; porječje obuhvaća 1 milijun km². Izvire na ravnjaku Mato Grosso (Brazil), teče od sjevera prema jugu i utječe u rijeku Paraná. Djelomično je granična rijeka između Paragvaja i Brazila, te Paragvaja i Argentine. Prima mnogobrojne pritoke s brazilskoga, bolivijskoga, paragvajskog i argentinskoga teritorija (Cuiabá, Taquari, Ipané, Jejuí, Pilcomayo, Bermejo). U donjem toku (do Concepcióna) plovna je za velike brodove, a dalje uzvodno (oko 1000 km) za manje brodove. Glavna luka Asunción.
